Política Monetaria: Reglas y Discreción

Sergio Clavijo-Vera, Alejandro Vera-Sandoval, Nelson Vera-Concha

DOI: https://doi.org/10.32997/2463-0470-vol.23-num.1-2015-1375

Resumen

La teoría monetaria moderna de las últimas tres décadas se ha desarrollado en el marco del debate “Reglas versus Discreción”, según los lineamientos de Kydland y Prescott (1977). Sin embargo, en la práctica, la distinción no es tan evidente, generando que las autoridades monetarias mezclen en sus decisiones las “Reglas” con la “Discreción”, de acuerdo a las diferentes etapas del ciclo económico. Todo este debate ha cobrado gran relevancia durante el último quinquenio, pues los desafíos de política de la Gran Recesión han llevado a los Bancos Centrales a mezclar, como nunca antes, las Reglas y la Discreción. Ello es particularmente evidente en los países desarrollados, donde sus Bancos Centrales emprendieron políticas monetarias no convencionales. Pero también resultará crucial en la respuesta que el Banco de la República (Colombia) deberá adoptar frente al fin del auge minero-energético que enfrenta la economía colombiana.


Palabras clave

Política monetaria, Discrecionalidad, regla monetaria.

Texto completo:

PDF

Referencias

Anif (2007), “Los controles de capital: una solución de segundo mejor”, Informe Semanal No. 907 de noviembre de 2007.

Anif (2011), “Crisis financiera internacional e Inflación Objetivo Comprensiva (IO-C): el legado Greenspan”, Informe Semanal No. 1090 de septiembre de 2011.

Anif (2012), “Costos y lecciones del salvamento financiero de los Estados Unidos (2007-2012)”, Comentario Económico del Día 18 de septiembre de 2012.

Anif (2015a), “Inyecciones de liquidez, deflación y devaluación”, Comentario Económico del Día 12 de marzo de 2015.

Anif (2015b), “La Regla de Taylor aplicada a Colombia: 2006-2015”, Informe Semanal No. 1269 de junio de 2015.

Anif (2015c), “La Regla de Taylor aplicada a Colombia: 2006-2015”, Informe Semanal No. 1274 de julio de 2015.

Clavijo S. y Vera A. (2007), “Rethinking Monetary Theory: Rules and Discretion (Not Rules vs. Discretion)”, Anif, marzo de 2007.

Irwin N. (2013), “The Alchemists: Three Central Bankers and a World on Fire”, The Penguin Press, 2013.

Kydland F.E. y Prescott E.C. (1977), “Rules Rather Than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans”, Journal of Political Economy, vol

, junio de 1977.

Rudebusch G. y J.C. Williams, Revealing the Secrets of the Temple: The Value of Publishing Central Bank Interest Rate Projections,” Federal Reserve Bank of San Francisco, Working Paper, 2006.

Taylor J.B. (1993), “Discretion versus Policy Rules in Practice”, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy (No.39).


Enlaces refback

  • No hay ningún enlace refback.